我們認(rèn)為，原料漲價(jià)對(duì)飼料企業(yè)的拖累并不大。因行業(yè)景氣疊加下游利潤(rùn)豐厚，飼料企業(yè)可以實(shí)現(xiàn)漲價(jià)成本的有利傳導(dǎo)。而且玉米定向拍賣開(kāi)啟，預(yù)計(jì)6月國(guó)家泄庫(kù)力度將加大，尤其是超期糧及輪換糧，抑制后期上漲幅度。而除優(yōu)質(zhì)玉米外，現(xiàn)階段多數(shù)原料價(jià)格已經(jīng)進(jìn)入高位，如無(wú)重大催化因素，價(jià)格繼續(xù)瘋漲的可能行不大。
對(duì)于下半年，我們認(rèn)為飼料行業(yè)景氣行情仍將延續(xù)，飼料行業(yè)需求將繼續(xù)釋放。目前正值養(yǎng)殖行業(yè)收益較好時(shí)點(diǎn)，生豬和家禽都處于較好的盈利狀況，特別是生豬板塊，隨著生豬存欄和能繁母豬存欄的回升，以及生豬價(jià)格高漲等都將帶動(dòng)豬料需求量增長(zhǎng)，特別是高端豬料的需求。
個(gè)股如受益行業(yè)需求回暖的龍頭公司：
大北農(nóng)（002385）是國(guó)內(nèi)最大的預(yù)混料生產(chǎn)企業(yè)，直接服務(wù)的規(guī)模豬場(chǎng)用戶占總銷量比重超過(guò)35%。
正邦科技（002157）飼料銷售占主營(yíng)近九成，全國(guó)市占率居前。公司一季度大幅向上修正凈利潤(rùn)2億元至2.5億元。
禾豐牧業(yè)（603609）是東北區(qū)域飼料龍頭企業(yè)，持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈一體化，“禾豐智造”轉(zhuǎn)型步伐加快。
